安迅思稱(chēng)，亞洲石化生產(chǎn)商將不得不選擇進(jìn)一步減產(chǎn)，因為在原油價(jià)格持續高位的情況下，原料成本的飆升導致企業(yè)利潤不斷被擠壓，一些生產(chǎn)商正在努力遏制虧損。

據統計，亞洲石化生產(chǎn)的主要原料石腦油的平均價(jià)格在一個(gè)月內飆升了40%以上，創(chuàng )下2008年以來(lái)的新高。3月10日亞洲乙烯市場(chǎng)價(jià)格如下：

目前交易商繼續觀(guān)察西方制裁俄羅斯對石油市場(chǎng)帶來(lái)的影響，國際油價(jià)在波動(dòng)中繼續收低。周四(3月10日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2022年4月期貨結算價(jià)每桶106.02美元，比前一交易日下跌2.68美元，跌幅2.5%，交易區間105.60-114.88美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2022年5月期貨結算價(jià)每桶109.33美元，比前一交易日下跌1.81美元，跌幅1.6%，交易區間109.05-118.36美元。

據悉許多亞洲生產(chǎn)商已經(jīng)或計劃降低裂解裝置開(kāi)工率，因為石腦油價(jià)格高企削弱了利潤率。

自本周初以來(lái)，位于韓國的 LG 化學(xué)考慮在 3 月底將產(chǎn)能降低至 85% 以下。其他韓國的幾家生產(chǎn)商也正在考慮從 3 月下半月或 4 月初開(kāi)始將產(chǎn)能削減至產(chǎn)能的 80-90%。

中國和東南亞也能夠看到或正在考慮進(jìn)行類(lèi)似的削減。預計中國大陸和臺灣消費者對 4 月份供應的需求也將進(jìn)一步收縮，因為越來(lái)越多的公司考慮降低開(kāi)工率以遏制虧損。許多生產(chǎn)商正在考慮 從 3 月下半月或 4 月初開(kāi)始將產(chǎn)量縮減至產(chǎn)能的 80-90%。他們目前的運營(yíng)主要限制在 90-95%。臺灣臺塑 (FPCC) 的三套裂解裝置的開(kāi)工率也已經(jīng)降至為 90-95%。

由于擔心乙烯成本上漲可能導致利潤疲軟而減產(chǎn)，一些中國買(mǎi)家更愿意暫停 4 月交貨的現貨貨物采購計劃。

在下游聚乙烯 (PE) 市場(chǎng)，東南亞生產(chǎn)商面臨越來(lái)越大的壓力，在利潤緊縮的情況下減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。該地區的大多數生產(chǎn)商依靠石腦油裂解來(lái)生產(chǎn)乙烯，然后將其用于生產(chǎn) PE。比如馬來(lái)西亞樂(lè )天泰坦已經(jīng)計劃從下周初至4月將PE和PP工廠(chǎng)的開(kāi)工率降至85-90%。該工廠(chǎng)在馬來(lái)西亞 Pasir Gudang 經(jīng)營(yíng)一家年產(chǎn) 23 萬(wàn)噸 LDPE 、33.5萬(wàn)噸 HDPE 和64萬(wàn)噸 PP 工廠(chǎng)。在印度尼西亞，樂(lè )天化工在 Nusantara 經(jīng)營(yíng)著(zhù)一家年產(chǎn) 25 萬(wàn)噸的 HDPE 和 20 萬(wàn)噸的 LLDPE 工廠(chǎng)。出于類(lèi)似的利潤考慮，其印尼工廠(chǎng)的開(kāi)工率可能會(huì )下降，但這也將取決于原料乙烯的可用性。

ICIS 高級分析師 Shariene Goh 表示：“在俄羅斯-烏克蘭沖突和進(jìn)一步實(shí)施制裁之后，截至 2022 年 3 月 4 日（每周比較），由于石腦油價(jià)格高企，PE 生產(chǎn)商的利潤率也立即出現了反應?！?/p>

在芳烴方面，中國的 PTA 市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度較大，成本端的大幅調整占據主要因素?，F階段紡織原料價(jià)格波動(dòng)較大謹慎態(tài)度明顯，加之當前新訂單依然較低，市場(chǎng)整體采購意愿呈觀(guān)望趨勢，致使聚酯端整體產(chǎn)銷(xiāo)水平一般。而國際油價(jià)受俄烏局勢的影響價(jià)格大幅調整，PTA 成本強勢上漲，而終端需求傳導不暢，使得 PTA 加工費壓縮至負值。

截止 3 月 9 日，PTA 加工費壓縮至 -13 元/噸，核算上醋酸成本，加工費將壓縮至 -160 元/噸上下。PTA 加工費的大幅壓縮一方面由于國際原油價(jià)格大幅拉漲，布倫特價(jià)格一度攀升至 127.98 元/噸，同時(shí)PX市場(chǎng)相對偏緊，支撐價(jià)格大幅走強，成本端強勢拉漲，而下游需求跟進(jìn)乏力，PTA 價(jià)格漲幅有限，使得加工費持續偏低。另一方面，PTA 仍處于投產(chǎn)周期。近兩年，PTA 不斷有新裝置相繼投產(chǎn)，供大于求的局面使得企業(yè)利潤不斷壓縮，雖已有部分高成本裝置陸續退出市場(chǎng)，但目前仍處供應過(guò)剩的周期，尚未完全有效地改善此局面，因此加工費自 2 月份以來(lái)不斷被壓縮。

在 MEG 市場(chǎng)，遭受虧損的主要生產(chǎn)商已減產(chǎn)。 2 月中下旬開(kāi)始伴隨著(zhù)原油系產(chǎn)品的高價(jià)，煉化一體化行業(yè)利潤出現持續虧損，部分外購石腦油原料的企業(yè)開(kāi)始出現停車(chē)意向，也有部分一體化企業(yè)有一定的開(kāi)工下調計劃，且當前乙二醇新增產(chǎn)能釋放遲緩， 乙二醇供應端高產(chǎn)量的預期不斷修正，另外進(jìn)口方面也有一定的下滑，整體供應雙降之下，市場(chǎng)供需平衡再度重塑，3-5 月份從前期的高累庫到目前的基本平衡/微量累庫，供需邊際持續改善之下短線(xiàn)乙二醇走勢有望跟隨原油保持震蕩偏強，但需要警惕原油高位之下的回調對化工整體的向下影響，另外需要關(guān)注近期聚酯及終端織造持續的疲弱狀態(tài)對市場(chǎng)形成的負反饋。