原油在100美元/桶上方已經(jīng)持續較長(cháng)時(shí)間了，高油價(jià)導致化工產(chǎn)業(yè)鏈的很多產(chǎn)品不堪重負。高成本壓力會(huì )通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈模式向下傳導，但是越貼近終端的產(chǎn)品，成本下移效應可能會(huì )越弱。這是因為終端消費市場(chǎng)對價(jià)格的敏感性較強，還關(guān)系到國計民生的特殊性。

在前幾輪原油價(jià)格高位波動(dòng)的時(shí)候，如2020年下旬及2021年中旬，終端市場(chǎng)做出了減產(chǎn)反應。很多化工產(chǎn)業(yè)鏈的中間產(chǎn)品，出現了短暫的漲價(jià)后，又快速恢復了前期的價(jià)格水平，默默忍受原料上漲侵蝕利潤。

此次原油價(jià)格長(cháng)周期的高位徘徊，已經(jīng)導致化工產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值偏移，主要表現為：原油高位獨占鰲頭，產(chǎn)業(yè)鏈中間產(chǎn)品零利生產(chǎn)，終端消費市場(chǎng)硬挺著(zhù)過(guò)冬。筆者對2022年1-6月份主要大宗商品價(jià)格漲跌情況做了梳理，可以初步看出其端倪。

從近450個(gè)大宗化工品的價(jià)格漲跌情況來(lái)看，在過(guò)去10天內，累積出現上漲的產(chǎn)品僅有75個(gè)，期間內價(jià)格平穩的產(chǎn)品有91個(gè)，而出現下跌的產(chǎn)品有284個(gè)，下跌產(chǎn)品的數量占到了63%。

其中跌幅最大的產(chǎn)品為液氯、異丁醛、新戊二醇、棕櫚油、環(huán)氧氯丙烷、辛醇、乙二醇丁醚、DINP、DOTP、丙二醇、氯乙酸、硫磺、正丁醇、雙酚A。

液氯是過(guò)去10天內跌幅最大的產(chǎn)品，累積下跌了115%，目前山東、江蘇地區的液氯價(jià)格已經(jīng)出現-400元/噸左右。粗略地說(shuō)，如果你開(kāi)車(chē)去裝液氯，廠(chǎng)家還要給你每噸400元。液氯價(jià)格的暴跌，反映了中國氯堿裝置的平衡關(guān)系。

異丁醛價(jià)格在過(guò)去10天內累計下跌了37%，位列跌幅第二位。異丁醛價(jià)格暴跌，主要是由原料丙烯價(jià)格的暴跌帶動(dòng)，下游新戊二醇市場(chǎng)價(jià)格也持續暴跌。

如果說(shuō)過(guò)去10天反映的是短期的市場(chǎng)波動(dòng)，那放大到30天來(lái)看，中國大宗化學(xué)品市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)情況。

在統計到的450個(gè)大宗化學(xué)品中，過(guò)去30天內，出現下跌的產(chǎn)品數量有235個(gè)，占比達到52%。有9%的大宗化學(xué)品比較平穩，僅有39%的大宗化學(xué)品出現了緩慢上漲。

最大跌幅的產(chǎn)品還是液氯，30天內累計下跌59%，位居第一位。其次是三氯甲烷、六氟磷酸鋰、脂肪醇、二氯甲烷、乙烯、異丁醛、丁酮、氯乙烯、非離子表面活性劑、乙腈、陰離子表面活性劑、聚四苯甲酸二酐、氨綸、雙酚A。

在過(guò)去30天內，中國大宗化學(xué)品不僅跌多漲少，還出現了跌深漲矮的表現，在大宗化學(xué)品行業(yè)中整體表現出了萎靡不振的的氛圍。

再把研究的周期拉長(cháng)，縱觀(guān)過(guò)去6個(gè)月內，中國大宗化學(xué)品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)情況又是如何？

從統計到的540種大宗化學(xué)品來(lái)看，2022年1-6月份內，中國大宗化學(xué)品累計上漲的產(chǎn)品有190個(gè)，平穩波動(dòng)的產(chǎn)品有19個(gè)，而出現下跌的產(chǎn)品有240個(gè)，占比達到54%。

過(guò)去半年內，液氯仍然是跌幅最大的產(chǎn)品，累計下跌了108%，從前期最高的1500元/噸，下跌至目前-400元/噸，在跌幅排行榜中遙遙領(lǐng)先。另外六氟磷酸鋰在過(guò)去半年中也出現了明顯下跌，累計下跌達到了44%，跌幅巨大。

出現明顯下跌的化工品還有：異丁醛、三氯甲烷、新戊二醇、二氯甲烷、乙二醇丁醚、十二碳醇酯、環(huán)氧氯丙烷、辛醇、雙酚A等。筆者發(fā)現，這些下跌的化工品大多是化工產(chǎn)業(yè)鏈中間的產(chǎn)品，也是市場(chǎng)供需矛盾較為突出的產(chǎn)品。此類(lèi)產(chǎn)品，在抵抗產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導和下游消費市場(chǎng)定價(jià)話(huà)語(yǔ)權方面，都表現得相對弱勢。