2022年四季度，全球經(jīng)濟下行壓力加大，增長(cháng)動(dòng)力明顯減弱，尤其是聚酯及下游的主要出口市場(chǎng)，經(jīng)濟增長(cháng)嚴重放緩，給聚酯企業(yè)帶來(lái)前所未有的挑戰。而同時(shí)國內疫情再次多點(diǎn)爆發(fā)，聚酯企業(yè)不得不面對更嚴峻的競爭格局，在低毛利、低開(kāi)工負荷的現狀下，通過(guò)調整生產(chǎn)供應，控制企業(yè)庫存。

全域防控升級！寧波北侖倉儲物流企業(yè)暫停經(jīng)營(yíng)！

寧波舟山港發(fā)布物流通道告知函

連日來(lái)，寧波舟山港備受關(guān)注。10月17日0-14時(shí)，寧波市新增4例新冠肺炎確診病例、10例無(wú)癥狀感染者。寧波舟山港主要的幾個(gè)集裝箱碼頭均在北侖，轄區內的集卡超過(guò)2萬(wàn)輛，北侖的疫情牽動(dòng)人心....

10月16日，寧波北侖發(fā)布通告：當前，全區疫情形勢嚴峻復雜。經(jīng)市、區疫情防控工作領(lǐng)導小組研究，決定于10月16日13時(shí)起提級臨時(shí)性全域靜默管理。倉儲物流企業(yè)暫停經(jīng)營(yíng)。嚴格區際交通卡口查控，其他車(chē)輛原則上不進(jìn)不出。

根據北侖區疫情防控最新要求，寧波多家物流公司宣布暫停作業(yè)。

目前寧波舟山港各港區生產(chǎn)作業(yè)穩定，貨物進(jìn)出口暢通。此外，據悉，當前寧波舟山港的調度指揮中心正在調整近期的船舶?？坑媱?，盡可能減小疫情對港口生產(chǎn)作業(yè)帶來(lái)的影響。

而同時(shí)提醒，近期有相關(guān)出貨計劃的貨主貨代朋友們，請及時(shí)關(guān)注官方最新相關(guān)通知及港區等的公告，以免影響出貨，避免損失！

太狠了！超80%原料下跌！

化工原料3天抹去一月漲幅！

截止17日收盤(pán)，能化期貨一片慘綠，超80%品種下跌，最大跌幅達4.39%，最高漲幅僅為0.92%。期貨市場(chǎng)不盡人意，現貨也跌跌不休，節后化工原料市場(chǎng)先漲再跌！到底什么情況？

單日暴跌4%，一夜回到解放前

能化期貨一改往日漲勢，3個(gè)交易日內將一月以來(lái)所有漲幅幾乎全部跌盡。

跌幅驚人，跌面也廣。根據東方財富Choice數據，17日能化期貨超80%商品下跌，其中尿素、焦炭跌幅超過(guò)4%，PVC、甲醇、燃油、液化石油氣跌幅超過(guò)2%，玻璃、乙二醇、PTA、塑料、原油、瀝青、聚丙烯均跌超過(guò)1%。今天總共僅有包括苯乙烯、橡膠、20號膠在內的三個(gè)商品上漲，漲幅僅為0.92%、0.2%、0.05%。

庫存周期完成轉向，衰退已在路上

顯然，“銀十”過(guò)半，化工原料目前成績(jì)來(lái)看，不盡人意但也在意料之中。

對于本次化工原料先漲后跌，業(yè)內普遍認為，主要受OPEC+減產(chǎn)消息提振，國際原油市場(chǎng)在中國“國慶”節累計漲幅達17%左右，國內化工市場(chǎng)漲價(jià)情緒在假期期間得以醞釀并在節后集中釋放，市場(chǎng)出現了普遍上漲的局面。然好景不長(cháng)，伴隨著(zhù)油價(jià)的回撤，以及需求端對于高價(jià)原料的抑制，市場(chǎng)沖高之后有所回落。

化工研究員李訓軍認為，短期成本端原油漲后回落，接下來(lái)市場(chǎng)仍面臨各方力量的博弈，或仍將保持高波動(dòng)狀態(tài)。但隨著(zhù)美聯(lián)儲在11月初再次進(jìn)行激進(jìn)加息預期的升溫，后期偏弱運行也是大概率事件。從化工市場(chǎng)需求端來(lái)看，10月中下旬是市場(chǎng)由旺季向淡季過(guò)渡的時(shí)間點(diǎn)，需求或邊際減弱，因此整體來(lái)看，市場(chǎng)或存在繼續向下可能。

卓創(chuàng )資訊宏觀(guān)研究員劉新偉則表示，當前已經(jīng)開(kāi)始逐步感受到市場(chǎng)的“寒意”，出口需求萎縮嚴重，9月份制造業(yè)PMI分項指數中，新出口訂單指數錄得47%，較8月份回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。海外需求衰退明顯，從海運費數據上看，波羅的海散干貨指數同比下跌63.92%，國內出口集裝箱運價(jià)指數同比大幅下跌38.6%，進(jìn)口運價(jià)小幅下跌5.49%。運價(jià)下跌已危及部分集裝箱航運公司的成本線(xiàn)，集運公司不得不大規模停航撤減運力保價(jià)。三季度運價(jià)下行與往年呈現較大偏差，其直接原因仍是歐美需求正逐漸衰退。預計9月國內出口數據將超預期回落。

總的來(lái)看，由庫存周期和經(jīng)濟周期的歷史規律關(guān)系推斷，在庫存周期轉為主動(dòng)去庫存之后，衰退就已經(jīng)在路上，基于周期角度考慮，大宗商品在這一階段會(huì )表現為易跌難漲狀態(tài)。近期以國家原油為代表的化工商品下跌就是衰退周期的具體表現，國內方面，國內屬性商品下跌幅度領(lǐng)先于國際屬性商品，9月份PPI同比上漲0.9%，四季度大概率會(huì )同比轉負，直到2023年下半年或會(huì )見(jiàn)到同比見(jiàn)底，周期亦進(jìn)入到蕭條期，黎明亦將顯現。